甲辰歲壽韓南澗尚書：一作“爲韓南澗尚書壽，甲辰歲”，一作“壽韓南澗”。
韓南澗：韓元吉，字無咎，號南澗，開封人。辛稼軒居信州，與韓相鄰，往來唱和頻繁。《上饒縣誌·寓賢》：“（南澗）徙居上饒，所居之前有澗水，改號南澗。”《花菴詞選》：“韓元吉，字無咎，號南澗。名家文獻，政事文學爲一代冠冕。”陸心源《宋史翼·卷十四·韓元吉傳》：“韓元吉，字無咎，開封雍丘人，門下侍郎維之元孫。徙居信州之上饒，所居之前有澗水，改號南澗。詞章典麗，議論通明，爲故家翹楚。乾道三年，除江南轉運判官。八年，權吏部侍郎。九年，權禮部尚書、賀金生辰使。凡所以覘敵者，雖駐車乞漿，下馬盥手，遇小兒婦女，皆以語言挑之，往往得其情。淳熙元年，以待制知婺州。明年，移知建安府。旋召赴行在，以朝議大夫試吏部尚書，進正奉大夫，除吏部尚書。五年，乞州郡，除龍圖閣學士，復知婺州。東萊呂祖謙之婿也。元吉少受業於尹和靖之門。與葉夢得、陸游、沈明遠、趙蕃、張浚等唱和。政事文學爲一代冠冕。著有《易繫辭解》、《焦尾集》、《南澗甲乙稿》。”
尚書：官名。始於戰國，到隋唐設門下、中書、尚書三省。宋承唐制。尚書省下設：吏、戶、禮、刑、工等六部，各設尚書，掌管全權。韓南澗曾任吏部尚書。
渡江天馬：原指晉王室南渡，建立東晉，因晉代皇帝姓司馬，故云天馬，此指南宋王朝的建立。《晉書·卷六·元帝紀》：“太安之際，童謠雲：‘五馬浮渡江，一馬化爲龍。’及永嘉中，歲、鎮、熒惑、太白聚鬥、牛之間，識者以爲吳越之地當興王者。是歲，王室淪覆，帝與西陽、汝南、南頓、彭城五王獲濟，而帝竟登大位焉。”宋·張孝祥《滿江紅·於湖懷古》：“渡江天馬龍爲匹。”
經綸：原意爲整理亂絲，引伸爲處理政事，治理國家。《易·屯》：“雲雷屯，君子以經綸。”孔穎達疏：“經謂經緯，綸謂綱綸，言君子法此屯象有爲之時，以經綸天下，約束於物。”
長安父老：《晉書·卷九十八·桓溫傳》：“溫遂統步騎四萬發江陵，水軍自襄陽入均口。至南鄉，步自淅川以徵關中，命梁州刺史司馬勳出子午道。……溫進至霸上，（苻）健以五千人深溝自固，居人皆安堵復業，持牛酒迎溫於路者十八九，耆老感泣曰：‘不圖今日復見官軍！’”
新亭風景：此指南宋人們對河山廢異的感慨。《世說新語·言語》：“過江諸人，每至美日，輒相邀新亭，藉卉飲宴。周侯中坐而嘆曰：‘風景不殊，正自有山河之異。’皆相視流涕，唯王丞相愀然變色曰：‘當共戮力王室，克復神州，何至作楚囚相對邪？’”。
夷甫：西晉宰相王衍的字。他專尚清淡，不論政事，終致亡國。《晉書·卷四十三·王戎傳·從弟衍傳》：“衍字夷甫，神情明秀，風姿詳雅。……妙善玄言，唯談《老》《莊》爲事。……後拜尚書令、司空、司徒。衍雖居宰輔之重，不以經國爲念，而思自全之計。……及石勒、王彌寇京師，以衍都督征討諸軍事、持節、假黃鉞以距之。……俄而舉軍爲石勒所破，……自說少不豫事，欲求自免，因勸勒稱尊號。勒怒曰：‘君名蓋四海，身居重任，少壯登朝，至於白首，何得言不豫世事邪！破壞天下，正是君罪。’使左右扶出。謂其黨孔萇曰：‘吾行天下多矣，未嘗見如此人，當可活不？’萇曰：‘彼晉之三公，必不爲我盡力，又何足貴乎！’勒曰：‘要不可加以鋒刃也。’使人夜排牆填殺之。衍將死，顧而言曰：‘嗚呼！吾曹雖不如古人，向若不祖尚浮虛，戮力以匡天下，猶可不至今日。’時年五十六。”
沉陸：也說陸沉，指中原淪喪。《晉書·卷九十八·桓溫傳》：“溫自江陵北伐，……過淮、泗，踐北境，與諸寮屬登平乘樓眺矚中原，慨然曰：‘遂使神州陸沉，百年丘墟，王夷甫諸人不得不任其責！’”平乘樓，指船。
平戎萬里：指平定中原，統一國家。戎，指金兵。
“功名本是，真儒事、公知否？”句：《荀子·第四卷·儒效》：“彼大儒者，雖隱於窮閻漏屋，無置錐之地，而王公不能與之爭名；……用百里之地而千里之國莫能與之爭勝，笞棰曓國，齊一天下，而莫能傾也。是大儒之徵也。”公知否，一作“君知否”。
山斗：泰山、北斗。《新唐書·韓愈傳》曾說韓的文章“學者仰之如泰山、北斗”。此句讚揚韓元吉的文章。
桐陰：北宋有兩韓氏並盛，一爲相州韓氏，一爲潁川韓氏。潁川韓氏京師第門多植桐樹，故世稱“桐木韓家”，以別於相州韓琦。韓無咎有《桐陰舊話》十卷，記其家世舊事。此句寫其家世、生活。
“當年墮地，而今試看”句：宋·黃庭堅《次韻邢敦夫》詩：“渥窪麒麟兒，墮地誌千里。”又《次韻子瞻送李廌》詩：“驥子墮地追風日，未試千里誰能識。”
風雲奔走：《後漢書·卷十一·劉玄傳》：“劉玄字聖公，光武族兄也。贊曰：‘聖公靡聞，假我風雲，始順歸歷，終然崩分。’”李賢注：“言聖公初無所聞，假我中興風雲之便。”蘇軾《和張昌言喜雨》詩：“百神奔走會風雲。”
綠野：唐宰相裴度退居洛陽，其別墅曰“綠野堂”。《新唐書·卷一百七十三·裴度傳》：“時閹豎擅權，天子擁虛器，縉紳道喪，度不復有經濟意，治第東都集賢裏，沼石林叢，岑繚幽勝。午橋作別墅，具燠館涼臺，號‘綠野堂’，激波其下。度野服蕭散，與自居易、劉禹錫爲文章，把酒窮晝夜相歡。不問人間事。”
平泉：唐宰相李德裕在洛陽的別墅名平泉莊。北宋·王讜《唐語林·卷七》：“平泉莊在洛城三十里，卉木臺榭甚佳。……周圍十餘裏，臺榭百餘所，四方奇花異草與松石，靡不置其後。石上皆刻‘支遁’二字，後爲人取去。其所傳雁翅檜、珠子柏、蓮房玉蕊等，僅有存者。（原注：檜葉婆娑，如鴻雁之翅。柏實皆如珠子，叢生葉上，香聞數十步。蓮房玉蕊，每跗萼之上，花分五朵，而實同其一房也）怪石名品甚衆，各爲洛陽城族有力者取去。有禮星石、獅子石，好事者傳玩之。（原注：禮星石，從廣一丈，厚尺餘，上有斗極之象。獅子石，高三四尺，孔竅千萬，遞相通貫，如獅子，首、尾、眼、鼻皆全）”
東山歌酒：在今浙江省上虞縣。《晉書·卷七十九·謝安傳》：“（謝安）寓居會稽，……雖放情丘壑，然每遊賞，必以妓女從。”
“綠野風塵，平泉草木，東山歌酒。”句：預想韓元吉將來功成身退後的生活。
整頓乾坤事了：杜甫《洗兵馬》：“二三豪俊爲時出，整頓乾坤濟時了。”
《水龍吟·甲辰歲壽韓南澗尚書》是宋代南宋豪放派詞人辛稼軒的一首祝壽詞。雖是爲祝壽而作，但因壽翁韓元吉也志在恢復，所以辛稼軒與之英雄相惜，痛感雖爲“經綸手”卻均遭閒置；同時把韓元吉比作歷代名相，期望與之重整乾坤，再度建功立業。在這首詞中，有急切報國的熱情，也有報國無門的悲憤，構成了悲壯蒼涼的風格。
宋孝宗淳熙八年（公元1181年）辛稼軒被彈劾，退隱於上饒之帶湖，曾任吏部尚書的韓元吉（字無咎，號南澗），致仕後亦僑寓此地。由於他們都有抗金雪恥的雄心壯志，所以過從甚密。這時距宋金“隆興和議”的簽訂已整整二十年，南宋朝廷文恬武嬉，並不關心國事。又三年，歲次甲辰（公元1184年）正逢韓元吉六十七歲壽辰，辛稼軒填詞申祝。
一起兩句，劈空而下，筆力萬鈞。作者蔑視南渡以來的當政者，“幾人”云云，真有杜詩“一洗萬古凡馬空”的氣概。說朝士無才，宋則隱然以有才者推崇韓元吉，並以此自許，亦即“天下英雄唯使君與操”之意。按辛稼軒曾作《美芹十論》、《九議》向皇帝、宰相獻策；韓元吉亦有《論淮甸札子》、《十月末乞備禦白札子》向朝廷進言。故論治世，經綸之才，韓、辛兩人都當之無愧。另外此處也有感，當政者無才無德不知任用有才之士，承接六句，分爲二層：一則借往昔舊京父老顒望王師之情，和東晉士大夫痛灑新亭之淚，慨嘆今日偏安之局仍未改觀；中原山河仍未收復；二則引用桓溫登平乘樓眺望之言，指責中原淪胥，爲朝臣誤國結果。由於這六句都針對當時世事而發的，故情緒轉爲低沉，筆調也隨之挫落。歇拍四句，謂禦敵靖邊，建功揚名，纔是吾輩儒者應盡的職責。這是抒露自己的豪情壯志，並勖勉韓氏，故筆鋒重新振起。下闋都是向着韓元吉說的。過闋三句，他把韓元吉比作韓愈，是當代文壇上的泰山北斗。詩文詞中慣用同的古人比今人。按韓元吉有《南澗甲乙稿》傳世，黃昇稱他“政事文學爲一代冠冕”（《花菴詞選》）。因此，將韓愈比擬元吉，不爲太過。接三句，謂韓氏呱呱墮地，已自不凡，風雲際會，更露頭角。
上述五句都屬頌揚之詞，故意氣仍然風發，筆調仍然軒朗。再下三句，把韓氏比做裴度、李德裕和謝安。這三位都是前代的賢相。韓氏先世曾任顯職，韓元吉的勳業和位望雖不能與他們相提並論，但同是政治舞臺上失意而退歸林下的境遇，彼此是相彷彿的。“悵望千秋一灑淚，蕭條異代不同時”（杜甫《詠懷古蹟·其二》），爲此，筆調再次挫落。最後三句，用瑰辭壯語激勵韓氏投袂而起，完成恢復中原的夙願。上下闋之結尾，筆力氣勢，銖兩悉稱，立意遣辭，前後照應甚密。這是一闋別開生面與衆不同的壽詞。一般壽詞多祝賀語，所謂善頌善禱。此詞一反故常，除下闋略有些頌禱味道外，其他都是借題發揮，因憂傷國事而抒發憤慨。最使作者憤慨不平的，乃是在朝者無才無志，而在野的有膽識、有志節之士，卻無權無位。由於在朝者無才無志，對國事漠不關心，釀成神州陸沉之禍，辜負中原父老喁喁之望，更引得渡江士人新亭之淚，國勢頹衰至此，秉政者難辭其咎。以上是上闋的要領，也是全闋的主旨。
下闋另立機杼，從抒露對國事的憤慨，轉而稱頌韓元吉。這與上闋形成上闋的有機組合。因爲對韓氏的稱頌，一方面因畢竟是祝壽詞不可能一句稱頌的話沒有，另一方面也是說，在朝當政者沒有治國之才，而像韓元吉一樣真正有才之士卻被排擠在外，這更是令人不平的。假如像韓元吉一樣的人，在朝秉政，得行其志，國事尚有可爲，匡復之機，仍然有望。可是現今呢？韓氏和自己都象歷史上三位賢相一般投閒置散，嘯傲煙霞，寄情林莽，雖尤有報國之心，但對國家大事竟無置喙的餘地，於此，作者憤慨之情可以想見。最難得的是，作者於憤慨之餘，對國事仍未失去信念，於是發出“待他年，整頓乾坤事了，爲先生壽”的預言，換言之，即國恥未雪，無以稱壽，這與霍去病“匈奴未滅，無以家爲”，堪稱異代同調，又與上闋“算平戎萬里，功名本是，真儒事，公知否”，緊密契合。這也正是本祝壽詞不同一般的原因。
本詞除運筆佈局，峯巒起伏，頗具匠心外，引用史乘，比擬古今，也揮灑自如。如上闋連用“五馬渡江”、“長安父老”、“新亭風景”、“神州沉陸”四則東晉典故比擬南宋之事，貼切無倫，由於在中國歷史上，受少數民族侵凌而南渡偏安的只有東晉和南宋兩個朝代，故國情世局多有相似之處。下闋以東晉謝安、唐代裴度、李德裕，韓元吉，不但因爲韓氏當時的處境，與謝、裴、李三人的某一時期相似，而且還涵蘊着更深一層意思：謝安淝水大破苻堅軍，裴度平淮西吳元濟之亂，李德裕平澤潞劉稹之亂，這三位古人，都建立了不世之功勳。而韓元吉呢？雖曾風雲奔走，但仍不得重用。則滿腹才華未及施展便致仕家居，故作者爲之惋惜。以此下接激勵韓氏的“待整頓”三句，便很自然而不突兀。
