三門津：即三門峽，原在今河南省三門峽市東北黃河中，因峽中有三門山而得名。據《陝州志》記載：「三門，中神門，南鬼門，北人門，惟人門修廣可行舟。鬼門尤險，舟筏入者罕得脫。三門之廣，約三十丈。」
人鬼：指三峽中的南鬼門，北人門。
呂梁：《列子·黃帝》：「孔子觀於呂梁，懸水三十仞，流沫四十里，黿鼉（yuán tuó）魚鱉之所不能遊也。」其地不名一處。
錢塘八月：指錢塘江八月十八日最盛大的潮水。
塵寰（huán）：塵世。
潰：洪水旁決日潰。
一峯：似指中神門，因前皆言「人鬼」重關。或言指砥柱山，即中流砥柱。
危巢：懸崖高處的鳥巢。語出宋·蘇軾《後赤壁賦》：「攀棲鶻之危巢」。
鵠（hú）：水鳥名，俗稱天鵝。
杳（yǎo）：此指高遠。
祕神奸：《左傳·宣公三年》載夏禹將百物形象鑄於鼎上「使民知神、奸」。詞中神奸指種種善惡神奇之物。
燃犀：《晉書·溫嶠（jiào）傳》載嶠至牛渚磯，人言其下多怪物，「嶠遂燃犀角而照之，須臾，見水族覆火，奇形異狀，或乘馬車著赤衣者。」
佽（cì）飛：漢武官名，掌弋射鳥獸。一雲即做非，周代楚國勇士，曾渡江，兩蛟夾舟，非拔劍斬蛟而得脫。宋·蘇軾《八月十五日看潮》詩：「安得夫差水犀手，三千強弩射潮低。」
障狂瀾：唐·韓愈《進學解》：「障百川而東之，回狂瀾於既倒。」
騎鯨客：指豪勇之士。
撾（zhuā）：敲擊。
銀山：代指濤頭。唐·張繼《九日巴丘楊公臺上宴集》：「萬疊銀山寒浪起。」
《水調歌頭·賦三門津》是金末元初元好問的作品，這是一首抒發情懷之作。詞中通過描寫三門津的雄奇壯麗，讓詞人對大自然的美好和黃河的氣勢磅礴有感而生，其間也寓託了詞人在國家危難之秋，以力挽狂瀾爲己任的自豪和自信。
在這首詞同《水調歌頭·與李長源游龍門》都是寫遊覽河山，抒發情懷之作。與《水調歌頭·與李長源游龍門》闋相似，本詞氣勢更足，景觀更奇。三門津是黃河中十分險要的地段，河面分人門、鬼門、神門，水湍浪急，僅容一船通過。中有砥柱，即被稱爲中流砥柱的砥柱山。三門峽所在山奇水急，呈現一幅波浪馬遠靜聽松風圖奔湧，氣勢磅砣的景象。
上闋寫黃河的氣勢，寫中流砥柱悠閒。「黃河九天上」後兩句，寫黃河之長、黃河之險。「黃河九天上」似與李白「黃河之水天上來」意境相同。而「人鬼瞰重關」則寫明黃河之險，人鬼難過。「長風」後五句，以粗線條勾勒出黃河怒浪滔天，浪花四射的逼人氣勢。又以呂梁懸水千仞和錢塘八月怒潮形象具體地描繪出黃河水浪之高，高過山仞，水浪之急，可比錢塘怒潮。高險，壯觀，形神俱備。「萬象」後兩句，更塑造儘管黃河水大浪急，但仍舊在砥柱山面前變得渺小。「一柱閒」烘托砥柱山傲風浪，挺天地的偉姿，也暗示出作者不懼艱險，樂觀豁達的氣質。
下闋更是以古典舊事，表達了詞人昂揚奮發積極向上的鬥志。「仰危巢」三句，反用蘇軾《後赤壁賦》「攀棲鵑之危巢」句意，寫砥柱山之高峻艱險。「人間」後二句，又用《左傳》中「神奸」之典。傳說中夏禹將百物之形鑄於鼎上，「使民知神、奸」，由此辨神仙和姦佞的模樣。這樣的險處有何用呢？原來是考驗人的地方。「不用」後三句又用二典，一是東晉溫嶠在朱渚磯下「燃犀」看水下美景。二是寫春秋楚國勇士佽飛仗劍入江殺兩蛟的故事。以上幾個方面，把黃河三門峽的險、惡寫得活靈活現。結尾兩句「喚取」等，引用李白塑造的騎鯨客的形象，表現詞人那不可抑制的豪情壯志。
此詞用典較多，也不顯含混難懂，典典都扣中主題。從謀篇佈局來說，也上下呼應，環環相扣，氣勢作足。故葉燮《原詩》中稱曰：「舒寫胸臆，發揮景物，境皆獨得，意自天成。」
